一、宏观经济与数据
1. 二十届五中全会在京举行
中国共产党第二十届中央委员会第五次全体会议10月26日在北京开始举行，会议将审议关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议，为未来五年经济社会发展定调。（来源：新华社/每日经济新闻）
2. 央行推出债市宏观审慎管理新工具BNSF
酝酿一年多，央行正式推出面向非银机构的债市流动性支持工具BNSF，这是债市宏观审慎管理框架下的新工具。市场关注其对债券市场流动性与机构行为的影响，分析认为该工具遵循”救市场不救机构”原则，避免产生兜底幻觉。（来源：财新网/每日经济新闻）
3. 山西前三季度GDP增长0.5%，连续4个月煤炭减产超3成
山西省前三季度GDP同比增长0.5%，明显低于全国水平。煤炭产量连续4个月减产超三成是主因，当地提出在严守安全底线前提下全力推动复工复产、稳产稳供，加快重塑煤炭产业生态。（来源：第一财经）
4. 国办发文部署缓解AI就业替代
国办发文定调缓解人工智能就业替代问题，提出在”做大蛋糕”的同时更要”分好蛋糕”。文件从技能培训、岗位创造、社会保障等方面给出系统性解法，被视为AI治理从技术侧转向分配侧的重要信号。（来源：第一财经）
5. 家电以旧换新超1亿台，比去年少约20%
数据显证，中国家电以旧换新补贴带动换新超过1亿台，但比去年同期减少约20%，显示补贴政策对消费的边际拉动效应在递减，耐用消费品内需仍待进一步激活。（来源：联合早报）
二、金融投资与资本市场
6. Anthropic申请上市，或成”史上最大IPO”
OpenAI最强竞争对手Anthropic正式提交上市申请，市场预计其IPO规模或创历史之最。但招股书同时预警收入增速无法持续，计算和基础设施费用仍将是最大运营支出，算力承诺总额超5180亿美元。（来源：财新网/第一财经）
7. 香港证监会放行零售代币化基金二级市场全天候交易
香港证监会首次批准向公众发售的代币化基金进行二级市场交易，并支持全天候交易机制。这是亚洲监管机构在资产代币化领域迈出的重要一步，香港数字资产中心的定位进一步夯实。（来源：财新网/每日经济新闻）
8. 大机构快速入场宽基ETF
股市调整之际，大型机构资金加速流入宽基ETF，沪深300、科创50和创业板指为主要配置方向。机构逆势布局的行为被视为对中长期市场底部的认可。（来源：财新网）
9. 人民币点心债”爆单”，科技巨头成发行新主力
中资离岸融资正从美元债向人民币点心债加速切换，科技巨头成为发行新主力，多只债券认购火爆出现”爆单”。分析认为这与利差环境及人民币国际化进程密切相关。（来源：第一财经）
10. 科创综指实施单股15%权重上限
在长鑫科技纳入在即的背景下，科创综指实施单股15%权重上限新规。长鑫科技总市值约2.9万亿元，若无约束纳入后理论权重将越过红线，新规将超额部分摊还给其余成份股，维护指数代表性。（来源：第一财经）
三、产业动态与企业战略
11. 格力电器前三季度净利同比减少近两成，中期拟派现55.5亿元
格力电器前三季度净利润同比下降近两成，空调行业去库存、竞争加剧叠加原材料成本上升使业绩承压，但公司仍延续高分红策略，中期拟派现55.5亿元，向市场传递稳定回报信号。（来源：第一财经）
12. “南北奥迪”分治方案落定
奥迪在华两大合资渠道业务分工正式明确：一汽奥迪负责四环品牌，上汽奥迪聚焦AUDI新品牌。这一”分治”方案意在避免内耗、错位竞争，是跨国车企在华合资架构调整的最新样本。（来源：每日经济新闻）
13. 奥迪计划在美投资40亿美元建设首座整车工厂
奥迪宣布计划在美国投资40亿美元建设其在该国的首座整车工厂，以应对关税压力并贴近北美市场。跨国车企”在市场所在地生产”的本地化战略正在加速推进。（来源：财新网）
14. 中银富登首例”村合村”落子阜阳：7家村镇银行并为1家
全国最大村镇银行集团中银富登启动整合，将7家村镇银行合并为1家，首例”村合村”落地安徽阜阳。村镇银行改革化险进入加速期，中小金融机构兼并重组路径进一步清晰。（来源：每日经济新闻）
15. 我国风光装机突破20亿千瓦
我国风电光伏发电装机容量历史性突破20亿千瓦，新能源发展再上台阶。与此同时，强制配储松绑后独立储能首次”自己挑大梁”，电力市场化改革为新能源消纳提供新机制。（来源：每日经济新闻/经济观察网）
四、科技创新与AI应用
16. DeepSeek单周调用量登顶全球第一
DeepSeek单周API调用量环比大增801%，登顶全球第一，国产开源大模型的实际使用规模持续扩大。模型开源生态与商业闭环的正循环正在形成。（来源：每日经济新闻）
17. Kimi K3.1 Pro发布：2.8万亿参数蝉联全球最大开源模型
月之暗面深夜发布Kimi K3.1 Pro，以2.8万亿参数蝉联全球规模最大开源模型，并在上市前夜提速场景交付。开源大模型”堆参数”与”拼交付”两条路线的竞争日趋白热化。（来源：每日经济新闻）
18. 小鹏Robotaxi获批L4级示范运营资质
小鹏汽车Robotaxi获批L4级自动驾驶示范运营资质，成为又一拿到商业化”入场券”的车企。从技术验证到示范运营再到规模盈利，Robotaxi产业化的关键路径正在缩短。（来源：第一财经）
19. 全国六成智能算力闲置，500座智算中心如何”好用又赚钱”
数据显示全国六成以上智能算力被闲置，已建成的约500座智算中心面临利用率与盈利模式双重考验。业内呼吁从”重建设”转向”重运营”，让算力基础设施真正产生经济价值。（来源：第一财经）
20. 上海规划2030年在轨卫星超3000颗
上海发布卫星互联网规划：到2030年在轨卫星总数超3000颗，核心产业规模突破800亿元，支持手机直连接入卫星互联网。低轨星座加速部署，商业航天进入”组网竞赛”阶段。（来源：每日经济新闻）
本期编辑：经管大课堂 | 资讯来源：第一财经、每日经济新闻、财新网、经济观察网、联合早报
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