每日经管 | 2026年08月12日

宏观经济

央行定调下半年货币政策：降准降息仍在政策工具箱

8月1日，中国人民银行召开2026年下半年工作会议，明确继续实施好适度宽松的货币政策，综合运用并适时调整货币政策工具，保持流动性充裕，引导金融机构增强信贷投放均衡性，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长和价格总水平预期目标相匹配。业内普遍认为，降准、降息仍是年内可选操作，但具体落地将注重相机抉择、把握好时点与力度，结构性工具将持续加码、聚焦科技创新等领域。（来源：中国人民银行、中国经济网）

海关总署：前7个月我国货物贸易进出口增长17.3%

海关总署8月7日发布数据显示，2026年前7个月我国货物贸易进出口总值30.13万亿元人民币，同比增长17.3%；其中出口17.44万亿元、增长14%，进口12.69万亿元、增长22%。7月单月进出口4.66万亿元、增长19.2%，出口增长17.8%、进口增长21.2%，延续上半年高增长态势，展现出较强外贸韧性。（来源：海关总署）

政治局会议定调下半年经济工作：积极的财政+适度宽松的货币

7月30日中共中央政治局会议提出，实施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并强调综合运用并适时调整货币政策工具。会议明确下半年要加力扩大内需、优化供给，因地制宜发展新质生产力，纵深推进全国统一大市场建设，持续防范化解重点领域风险，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期。（来源：新华社、中国政府网）

可再生能源消纳责任制度8月1日起施行

国家发展改革委、国家能源局牵头编制的《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法》自2026年8月1日起施行，从省级行政区域和重点用能行业两个层面压实可再生能源消纳和消费责任，进一步夯实双碳目标落地机制。（来源：国家能源局）

2026年继续实施更加积极的财政政策

根据2026年政府工作报告部署，今年继续实施更加积极的财政政策，财政融资力度加大、节奏前置，政府债净融资规模处于历史高位，重点支持扩大内需、优化供给与重大项目建设，与适度宽松的货币政策形成协同，共同支撑经济持续回升向好。（来源：中国政府网、新华社）

产业动态

8月中国电池排产约304GWh，大储拉动环比增长7.4%

广东省电池行业协会产业研究中心对37家主流电池企业及上下游供应链完成月度调研，预计2026年8月中国锂电全市场（储能+动力+消费）总排产约304GWh，环比增长7.4%。其中大储需求成为主要拉动项，储能与动力电池排产同步上行，反映新能源产业链景气度持续走高。（来源：广东省电池行业协会、电池百人会）

人形机器人产业加速迈入量产爆发期

8月8日市场监管总局数据显示，上半年人形机器人领域新设企业11.6万户，同比增长9.5%，正加速形成新的经济增长点。摩根士丹利将2026年中国市场人形机器人出货预测由2.8万台上调至5万台，并预期2030年达44.6万台，对应年复合增长率约106%，产业正从预期驱动转向业绩驱动。（来源：市场监管总局、数字中国建设峰会、摩根士丹利）

新能源汽车全产业链低碳路径成形

8月6日，在2026能源经济与碳达峰碳中和高质量发展论坛上，人民日报中国品牌发展研究院发布企业绿色低碳发展研究第二阶段成果，聚焦新能源汽车全产业链，系统梳理产业发展态势、总结低碳转型经验，为新能源汽车产业落实双碳目标提供路径参考。（来源：人民网）

半导体高景气延续，上游资源走势分化

8月行业比较报告显示，全球半导体销售额同比增速持续加快、亚洲地区尤为强劲，标志科技产业周期进入高景气阶段；与此同时传统上游资源品价格走势显著分化，钢铁、建材价格下行，而有色金属偏强。配置上建议采用防守底仓+供给约束涨价+科技核心修复的杠铃结构，AI硬件聚焦光模块、AI服务器等确定性高的领域。（来源：新浪财经、券商行业比较月报）

宇树科技开启申购，国内人形机器人龙头登陆资本市场

8月10日，宇树科技开启申购，作为国内四足、人形机器人龙头登陆资本市场，带动整条赛道情绪与产业化提速。8月中下旬世界机器人大会、深圳通用人工智能展等顶级展会密集举办，聚焦具身智能、AI场景落地与机器人视觉控制，产业催化持续释放。（来源：摩根士丹利、券商研报、行业资讯）

企业管理

毕马威发布《全球并购趋势与中国并购市场展望》

毕马威发布《全球并购趋势与中国并购市场展望》指出，2026年作为十五五开局之年，加快高水平科技自立自强与高质量发展取得显著成效被确立为战略目标，并购重组凭借资源整合、补链强链功能成为企业战略落地的重要抓手，科技企业并购与跨境并购有望升温。（来源：毕马威KPMG）

新一轮国企重组整合加速推进

《关于进一步深化国资国企改革的方案（2026—2029年）》已下发至各地国资委和中央企业，划定重组整合目标，推动大型央企重组的速度和力度空前，并强化硬性约束与穿透式监管。国资委明确加强上市公司质量和市值管理，大力推进重组整合和高质量并购，聚焦主责主业优化布局。（来源：同花顺、国资委）

麦肯锡组织现状报告：改变组织未来的三股力量

麦肯锡发布2026组织现状报告，剖析改变组织未来的三股力量与9大主题，指出这些趋势正在从根本上改变企业所处的环境，企业需要重新思考如何管理人才、流程与技术。报告强调在AI与自动化渗透下，组织敏捷化、能力重塑与人才战略成为企业管理核心命题。（来源：麦肯锡McKinsey）

国投中鲁重大资产重组8月7日上会，拟60.26亿元收购控股股东资产

国投中鲁（600962.SH）重大资产重组事项迎来关键进展，公司收到上交所审核中心意见落实函，拟发行股份购买资产并募集配套资金，交易金额60.26亿元，收购控股股东旗下资产，8月7日提交并购重组审核委员会审议，是年内央企上市公司专业化整合的代表案例。（来源：财联社）

上海新一轮国资国企并购整合渐入佳境

进入2026年，上海国资国企并购重组政策导向愈发清晰，新一轮国资国企全面深化改革部署启动，重点包括推动国有企业重组整合与协同发展、加大存量资源盘活、强化国有控股上市公司市值管理，并构建国资监管综合评价体系，专业化整合与市场化产业链延链成为主线。（来源：上海市地方金融管理局）

金融市场

A股8月首周强势反弹，上证收复3900、科创50涨6.61%

经历7月调整后，8月首周A股从极端避险走向再平衡。上证指数、深证成指、创业板指、科创50分别上涨2.81%、5.39%、6.56%和6.61%，全市场约4500只个股上涨。8月7日上证收报3940.04点、涨1.02%实现三连阳，成交额放大至2.68万亿元，资金集中流向医药生物、电子等板块，市场做多情绪修复。（来源：东方财富、金融投资报）

人民币汇率保持基本稳定，8月10日中间价6.7884

中国外汇交易中心公布，2026年8月10日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7884元，1欧元对7.8171元，100日元对4.2867元。8月第一周人民币对美元汇率在6.75附近窄幅波动，美元指数回落至约99.6，人民币整体保持基本稳定。（来源：中国外汇交易中心、中国人民银行）

债市长端利率小幅下行，10年期国债收益率约1.70%

8月第一周债市整体震荡偏强，10年期国债收益率收于1.70%附近、较前周下行约1.41BP，10年期美债收益率下行10BP至4.65%。央行通过公开市场操作维持流动性合理充裕，机构配置需求支撑长端利率低位运行。（来源：工商银行金融市场周报、雪球）

大宗商品金油走势分化，金价破4300美元

8月国际大宗商品呈现冰火两重天：现货黄金重新站上每盎司4300美元关口、本周累计上涨约250美元，白银报62.87美元；原油地缘溢价则剧烈回吐，布伦特原油一度下探78.11美元/桶。金油比升至历史极端区间，反映避险与供需逻辑分化。（来源：新浪财经、综合市场数据）

港交所推出5年期中国国债期货合约

8月3日，香港交易所（HKEX）正式推出5年期中国国债期货，进一步丰富海外机构投资人民币债券的风险管理工具，提升离岸人民币债券市场的深度与流动性，助力人民币国际化与境内外债券市场互联互通。（来源：东方财富、香港交易所）