每日经管 | 20260901

一、宏观数据：8月制造业PMI升至49.8%，景气水平改善

产需两端同步扩张，新动能保持较快增长

国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会8月31日发布数据显示，8月份制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，较上月上升0.6个百分点；综合PMI产出指数为49.5%，上升0.2个百分点。在调查的21个行业中，有16个行业PMI较上月上升。生产指数和新订单指数分别为50.4%和50.6%，重返扩张区间；装备制造业和高技术制造业PMI分别为51.4%和52.9%，持续位于扩张区间。新出口订单指数升至50.1%，显示外需保持韧性。分析认为，扩内需政策发力叠加极端天气消退带动需求回升，预计9月制造业将进一步趋稳。

来源：国家统计局、经济参考报、千龙网、同花顺

二、宏观政策：七部门发文推动商品消费扩容升级

到2030年社零目标约60万亿元，培育十万亿级升级消费市场

商务部、国家发展改革委、工业和信息化部等7部门8月31日对外发布《关于推动商品消费扩容升级的实施意见》，提出20项具体措施，推动”十五五”时期商品消费规模稳步扩大。意见明确，到2030年社会消费品零售总额达60万亿元左右，培育形成绿色消费、智能消费、健康消费等十万亿级市场。在促进大宗耐用消费方面，从破除汽车流通不合理限制、规范二手车流通、完善废旧家电回收、布局充电基础设施等全链条发力；在升级类消费方面，提出推广新能源汽车、节能家电，建设消费领域国家人工智能应用中试基地，加快智能穿戴、智能机器人、智能家居推广应用。

来源：央视网、中国证券报、同花顺

三、货币政策：信用卡分期纳入个人消费贷财政贴息

贴息比例年化1个百分点，消费金融支持力度再加码

中国人民银行明确，将信用卡专项分期、消费分期、预借现金分期等新发生的信用卡各类分期业务，纳入个人消费贷款财政贴息政策支持范围，贴息比例为年化1个百分点。此前财政贴息主要覆盖大额耐用品与服务业经营主体，此次将信用卡分期纳入，意味着日常高频消费信贷亦享受财政贴息，撬动效应进一步扩大。分析指出，在居民部门杠杆率趋稳背景下，财政贴息通过降低终端融资成本直接刺激消费意愿，与商品消费扩容升级政策形成协同。

来源：证券时报、中国人民银行

四、国际财经：美联储主席沃什讲话推升9月加息预期

市场重定价加息概率，但内部对”供给冲击”仍有分歧

美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔年会上就通胀使命发表偏鹰派讲话后，市场对9月15—16日FOMC会议加息的概率从不足三成跃升至约66%。沃什表示潜在通胀尚未出现”有意义的改善”，必须确信其明确且足够快地向2%目标移动。不过美国财政部长贝森特认为当前面临的是供给冲击，传统上不应在供给冲击时加息；花旗、摩根大通等机构亦预计今年加息可能性不大。本周就业报告及下周CPI、PPI将成为决定9月走向的关键数据，7月PCE整体通胀率为3.7%、核心率3.3%。

来源：新浪财经、CME FedWatch、财联社

五、产业动态：高端算力百万级缺口，国产AI芯片业绩爆发

从”能用”到”好用”，国产芯片进入大厂核心采购清单

据央视新闻报道，受AI算力需求激增拉动，2026年国产AI芯片需求规模约400万颗、实际交付约300万颗，存在百万级产能缺口，下游智算中心订单普遍排至三年后。中游系统集成环节客户数量一年内增长约10倍，并出现”集装箱式”算力中心，将一年工期压缩至24小时上线。上游企业半年报集体爆发：寒武纪上半年营收59.96亿元同比增108.1%，摩尔线程营收17.36亿元同比增147.4%，壁仞科技营收12.36亿元同比增近20倍。业内判断国产芯片已在性能与稳定性上跨过临界点，开始成为互联网大厂与云厂商的”主力方案”。

来源：央视新闻、头条财经

六、资本市场：A股放量大涨突破年线，硬科技迎估值修复

两市成交破2.13万亿，结构行情聚焦科技成长

周一A股三大指数低开高走集体翻红，上证指数收涨0.86%，深证成指涨0.44%，创业板指涨0.42%，两市成交额突破2.13万亿元，环比小幅放量。沪指收出光头中阳线、站上年线，科创50从上午领跌转为午后领涨，带动市场重心上移。盘面看，AI应用、液冷算力、消费电子等科技分支多点爆发，影视院线、银行板块走强；贵金属、光伏设备、创新药回调。分析指出，硬科技赛道已平稳度过中报”幻灭期”，利空集中出清，随着9月业绩真空期开启有望迎来修复；但量能能否持续是确认年线突破有效性的关键。

来源：新浪财经、格林大华期货研究院、腾讯证券

七、产业动态：8月车市”淡季突围”，新能源渗透率创65.8%新高

燃油车承压、新能源托底，结构性分化推向新临界点

乘联分会预估，8月国内狭义乘用车零售约158万辆，环比增8.1%、同比降21.7%；新能源乘用车零售约104万辆，渗透率有望达65.8%，创历史新高。8月市场呈典型”V型”修复：首周受高温假与台风影响日均零售仅3.5万辆，第四周车展效应叠加月末冲量升至7.7万辆。结构上看，燃油车受高油价与产品老化双重挤压持续承压，新能源则从”增量贡献”转为”基本盘托底”。业内判断8月仅是低位修复，真正旺季仍需”金九银十”验证；同时四部门已启动为期一年的汽车质量专项行动，行业加速洗牌。

来源：乘联分会、腾讯证券、新华社

八、文化消费：8月电影总票房突破50亿元

暑期档带动服务消费，文体娱乐保持扩张区间

国家电影局数据显示，2026年8月全国电影总票房（含预售）突破50亿元，暑期档观影需求集中释放。此前服务业PMI中，文体娱乐相关行业商务活动指数连续两个月位于54%以上，邮政业升至60%以上创年内新高，显示服务消费韧性。结合商品消费扩容升级政策中”丰富文体产品供给”的导向，文化消费市场有望在国庆档前延续热度。分析认为，服务零售额增速持续高于商品零售，消费从商品向体验迁移的趋势仍在延续。

来源：国家电影局、财联社、中国物流信息中心