每日经管 | 20260823

一、宏观政策定调：下半年“发力提效”

政治局会议：宏观政策要发力提效

近日召开的中央政治局会议在部署下半年经济工作时明确提出“宏观政策要发力提效”，实施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加大逆周期调节力度。会议强调充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，并优化实施财政金融协同促内需政策。业内人士指出，上半年中国GDP同比增长4.7%，以高端制造、数字经济、现代服务为代表的新动能对经济增长贡献率超四成，政策“组合拳”将在下半年持续显效。

来源：新华网、新华社

财政金融协同促内需：信用卡分期消费纳入贴息

8月21日国新办举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会，财政部有关负责人表示，在先前固定资金贷款基础上，将新发放的流动资金贷款纳入中小微企业贷款贴息政策范围；并将包括购车、装修在内新发生的各类信用卡分期消费纳入政策支持范围，消费者只要用信用卡分期方式消费均可享受贴息优惠。财政部同时表示正继续研究制定财政金融协同的新政策和新举措。

来源：财政部、国新办

二、货币政策：适度宽松延续，利率框架改革

央行二季度报告明确适度宽松基调

中国人民银行8月12日发布2026年第二季度货币政策执行报告，明确下一阶段将继续实施好适度宽松的货币政策，综合运用并适时调整货币政策工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松，引导社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。报告认为，我国经济稳定运行、向新向优的基本面没有改变，但稳中向好基础还需巩固。

来源：中国人民银行、环球网财经

推动贷款定价基准多元化，稳定人民币汇率

报告提出平稳有序推动货币政策操作框架改革完善，更好引导货币市场短端利率围绕政策利率平稳运行；发挥市场利率定价自律机制作用，推动贷款定价基准多元化，促进社会综合融资成本低位运行。汇率方面，报告强调坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，防范汇率超调风险。

来源：中国人民银行货币政策执行报告

三、资本市场：A股成交降温，印花税高增

A股成交额跌破2万亿，创4个月新低

8月21日，A股交投活跃度进一步降温，全市场成交额仅1.89万亿元，创下4月7日以来近四个月新低，年内录得第五低纪录。与此同时，A股市场融资余额近2个交易日累计下降近313亿元。机构分析认为，时间与空间调整已接近尾声，短期指数或存在反复探底，但下半年仍有望迎来较优配置节点。

来源：时代财经、腾讯证券

1—7月证券交易印花税同比增长99.2%

财政部8月21日公布数据显示，1—7月全国一般公共预算收入143696亿元，同比增长5.8%；其中税收收入118381亿元增长6.7%。值得关注的是，证券交易印花税达1864亿元，同比增长99.2%，反映出上半年资本市场成交活跃度较去年同期大幅提升。

来源：财政部

四、海外市场：美债突破40万亿，黄金站上4600

美债首破40万亿美元，收益率冲高美元走弱

8月19日前后，美国联邦债务总额正式突破40万亿美元，30年期国债收益率一度冲至5.337%，为2007年以来最高水平。尽管美国财政部宣布自9月9日起将长期国债回购规模由每次最高20亿美元提高至至少40亿美元，但市场仅短暂反弹后便再度走弱，道指单日下跌703点。分析指出，债务利息支出已成为联邦第二大支出项目，财政赤字扩张模式正遭遇更高的融资成本。

来源：时代财经、云景观察

现货黄金站上4600美元/盎司

8月21日，现货黄金站上4600美元/盎司，为5月15日以来首次，日内涨1.80%，纽约期金亦站上4600美元/盎司。在全球财政与地缘风险升温背景下，避险资产需求持续走强，比特币同日升至7.8万美元附近，日内大涨约9%。

来源：时代财经

五、产业动态：AI算力重塑能源与储能格局

绿电直连与算电协同加速落地

全球AI算力基础设施扩张正带动能源需求激增，部分电池厂商订单量暴涨数十倍。政策明确枢纽节点新建数据中心绿电占比需达80%以上且可溯源，截至2026年4月我国已审批绿电直连项目99个。金风科技、远景科技等已在乌兰察布落地数据中心绿电直连源网荷储一体化项目，算力成本降低超25%。业内预计算电协同未来3—5年有望为光储带来30%—50%的额外市场需求。

来源：腾讯财经

储能与功率半导体涨价周期开启

据上证资讯调研，国内某头部电解液厂商下游储能需求高增、产能满负荷，电解液上游原材料集体涨价，行业涨价周期已然开启；第一创业证券预计2026年全球储能系统出货或达600GWh。与此同时，继英飞凌完成新一轮涨价后，台湾功率半导体厂商酝酿第三轮调价，非合约现货产品最早10月落地，涨幅10%—15%。

来源：上证报、证券时报

六、新能源与消费：下乡扩围，智能产品迭代

新能源车下乡扩围，以旧换新显效

商务部流通发展司相关负责人表示，将会同相关部门大力推动新能源汽车、绿色智能产品等下乡，扩大农村充电设施覆盖范围。截至2026年5月底，全国汽车以旧换新补贴累计申请量已突破412万份，其中5月申请量123万份、环比增长13%，直接带动新车销售超120万辆。新能源乘用车零售渗透率连续4个月超过60%，7月达65.1%。

来源：商务部、上证报

AI手机、智能穿戴消费快速放量

国家统计局数据显示，1—7月规模以上可穿戴智能设备零售额增长超过1倍，AI导览、虚拟试衣间等沉浸式消费场景加快落地。7月与人工智能相关的电子元器件及设备制造、智能设备制造行业增加值分别增长24.7%和15.1%，3D打印设备产量增长65.7%，智能手环产量增长1倍，新消费与新技术加速融合。

来源：国家统计局、人民日报海外版

七、企业观察：中报季业绩分化，硬科技高增

中微公司净利增超300%，拟35亿扩产

中微公司8月19日晚披露半年报，上半年营收66.91亿元同比增34.89%，归母净利润28.25亿元同比增300.22%；全资子公司拟在临港投建产业化基地二期，总投资35亿元，聚焦刻蚀、量检测、薄膜沉积设备。宇树科技同月登陆科创板，上市首日股价大幅冲高，网下配售名单显示134家私募机构2833只产品获配，其中百亿级私募达62家。

来源：财联社、金融界

禾赛、福耀等龙头发布中报

禾赛-W公告称2026年二季度净收入8.608亿元同比增21.9%，净利润7060万元同比增60%，连续多季度盈利并向物理AI、人形机器人产业链延伸。福耀玻璃上半年拟10派10元；普冉股份、兆易创新、金山办公等多家上市公司中报净利大幅增长，半导体、AI应用等硬科技板块成为业绩高增主线。

来源：港交所、证券时报