【经管大课堂·战略管理】1700亿核电投资获批：产业进入战略与“十五五”能源版图重构

背景

2026年7月31日，国务院常务会议审议通过辽宁庄河一期等四个核电项目，合计8台新机组，估算总投资超过1700亿元。核电股随之批量涨停，机构研报看好核电运营商在“十五五”期间成长的加速兑现。与此同时，新型电力系统五年规划出台，虚拟电厂与新型储能目标翻倍增长，5万亿电网投资预期持续催化市场。

在“双碳”目标和新型电力系统建设的双重驱动下，中国核电产业正在经历从“审慎发展”到”积极有序发展”的战略转折。对于核电运营商和装备制造企业而言，如何把握这一历史性的产业进入窗口，如何在高资本门槛和长建设周期的约束下制定最优进入策略，是当前战略管理的核心问题。

分析

一、产业进入的时机选择：从先发优势理论看核电的”黄金窗口”

利伯曼和蒙哥马利的先发优势理论认为，率先进入新兴市场的企业可以获得技术领先、资源先占和用户转换成本等优势。核电产业的特殊性在于，其进入不仅需要巨额资本投入，更需要政府审批、技术路线选择和安全资质的获取——这些构成了极高的进入壁垒。当前核电审批加速意味着政府在主动”开闸”，这为具备资质的央企（如中核、中广核、国电投）和核电装备供应商创造了一个确定的”政策窗口”。在战略管理中，”时机就是一切”——过早进入可能面临技术和市场不成熟的风险，过晚进入则可能丧失优质厂址资源和政策支持红利。当前1700亿审批规模的时点选择，标志着政府判断核电产业化的条件已经成熟。

二、从产业生命周期理论看核电的战略定位

产业生命周期理论将产业发展划分为导入期、成长期、成熟期和衰退期。中国核电产业正处于从导入期向成长期过渡的关键节点。在导入期，核电以”示范工程”为主，重在验证技术安全性和经济性；进入成长期后，规模化复制和成本下降成为核心战略目标。对于核电装备企业而言，成长期意味着从”手工作坊式”的定制生产转向”标准化、模块化”的大规模制造——这需要供应链管理、质量控制和人才储备的系统性升级。“十五五”规划中新型储能目标翻倍增长的信号表明，核电将与风电、光伏、储能形成“多能互补”的新型电力系统格局，其在产业生命周期中的战略定位将从”补充能源”升级为”基荷能源”。

三、政策驱动型产业的战略制定：从制度理论看核电企业的行动逻辑

核电是一个高度政策驱动的产业，企业的战略选择在很大程度上由制度和政策环境塑造。根据制度理论，组织在面临制度压力时会采取默从、妥协、回避、反抗和操纵五种策略反应。中国核电企业在当下的战略选择是一个复杂的”制度-市场”双元博弈：一方面需要积极响应政府“积极有序发展核电”的政策信号以获取审批支持；另一方面需要在市场化改革中寻求电价定价权和投资回报率的合理空间。优秀的核电企业战略不仅要“顺势而为”，更要“因势利导”——通过与政策制定者的建设性对话，影响产业规则的制定方向，将自身的核心竞争力嵌入到产业标准的形成过程中。

启示

1700亿核电投资的战略启示超越了核电产业本身。对于所有政策驱动型产业（新能源、半导体、生物医药等）而言，企业的战略智慧在于：准确识别政策的“信号”与“噪音”——哪些是真正的产业长期趋势，哪些是短期的政策波动；用“制度创业”替代“制度依赖”——主动参与产业规则和标准的制定，而非被动适应；在政策窗口期内完成核心能力的构建，以便在政策退坡后依然保持竞争优势。

其他思考

1. 核电规模化发展是否会对新能源（光伏、风电）的投资产生挤出效应？
2. 中国核电技术和装备的国际化出海是否可能？面临的战略障碍是什么？
3. 在“双碳”目标下，核电与储能的协同发展路径是什么？

关键词：产业进入战略、先发优势、产业生命周期、政策驱动型产业
来源：第一财经 | 整理：经管大课堂