【经管讲堂·经济统计】二季度工业产能利用率73%创六年新低：供需失衡的统计信号

二季度工业产能利用率73%创六年新低：供需失衡的统计信号

案例背景

2026年7月16日，国家统计局公布了二季度工业产能利用率数据。数据显示，二季度全国规模以上工业产能利用率为73.0%，较一季度下降0.8个百分点，同比下降1.6个百分点，创下自2020年一季度以来的六年新低。分行业看，非金属矿物制品业产能利用率为67.2%，黑色金属冶炼和压延加工业为68.5%，汽车制造业为71.3%，而计算机通信设备制造业维持在78.6%的相对高位。产能利用率是衡量工业经济供需匹配程度的核心统计指标，国际上通常将79%—82%视为正常区间，低于75%则提示显著的产能过剩压力。二季度73.0%的读数已逼近「严重过剩」警戒线，引发了市场对工业通缩风险和企业盈利前景的高度关注。

核心分析

一、73%的统计含义：产能利用率的计算方法与历史比较

产能利用率的统计定义为「实际产出」与「设计产能」之比，由国家统计局通过工业企业联网直报系统采集，涵盖41个工业大类行业。实际产出以工业总产值为基础，剔除价格变动影响后折算；设计产能则取企业在正常生产条件下可能达到的最大产出量。73.0%意味着当前工业体系有近四分之一的产能处于闲置状态。从历史维度看，2017年至2019年，该指标年均值约为76.5%；2021年经济复苏高峰期一度达到78.4%；而2024年以来持续下滑，从75.1%降至当前的73.0%。值得注意的是，二季度通常为工业生产旺季，环比下降0.8个百分点属反季节现象，说明供给端的收缩力度未能匹配需求端的放缓速度，供需缺口进一步扩大。

二、行业分化：从产能利用率看结构性过剩的分布

二季度数据呈现出鲜明的行业分化格局。传统高耗能行业产能利用率普遍偏低：非金属矿物制品业（67.2%）主要受房地产投资持续下行拖累，水泥、平板玻璃等建材需求萎缩；黑色金属冶炼加工业（68.5%）面临钢价下行与成本刚性的双重挤压；汽车制造业（71.3%）则在新能源汽车产能快速扩张后遭遇阶段性需求增速放缓。与此形成对比的是，高技术制造业表现亮眼：计算机通信设备制造业（78.6%）、电气机械制造业（76.9%）均高于整体水平，反映出电子产业链景气回暖和新能源装备订单的支撑。这种分化说明，当前产能过剩并非「全面过剩」，而是集中在房地产关联产业链和部分前期投资过热行业的「结构性过剩」，统计信号指向的治理方向应是分类施策而非总量压缩。

三、低产能利用率的传导链条：从工业品价格到企业利润

产能利用率与工业品出厂价格（PPI）之间存在显著的统计相关性。二季度PPI同比下降2.3%，已连续第20个月处于负值区间。低产能利用率→供给过剩→价格下行→利润收缩，构成了完整的传导链条。1—5月规模以上工业企业利润总额同比下降3.8%，其中制造业利润下降4.5%。从杜邦分析视角看，产能利用率下降直接导致固定资产周转率降低，总资产周转率随之下降，在销售净利率受价格拖累同步走低的情况下，净资产收益率（ROE）面临「双杀」压力。不过，统计上也存在缓冲因素：一是原材料价格走低降低了部分行业的变动成本，毛利率边际改善；二是出口交货值同比增长3.2%，外需部分对冲了内需不足。但整体而言，低产能利用率环境下，企业「以量补价」的空间已非常有限。

管理启示

第一，企业管理者应将产能利用率作为经营决策的先行指标。当行业产能利用率跌破75%时，新增产能投资应高度审慎，避免在周期底部加码扩张。已有闲置产能的企业应重新评估资产减值风险，及时进行财务上的审慎计提。第二，行业分化提示企业需要动态跟踪自身所在细分领域的产能利用率数据，高技术制造业相对健康的读数并不意味着所有细分赛道安全，仍需关注产能投放节奏与需求增长的匹配度。第三，低产能利用率环境下的核心竞争力在于成本控制与差异化。统计数据显示，在此环境下，拥有规模优势和技术的龙头企业市场份额往往逆势提升，行业集中度加速上升，中小企业应提前评估生存空间和转型路径。

其他思考

1. 产能利用率的「设计产能」口径是否准确反映了技术进步带来的产能提升？在统计实践中，企业更新改造后的产能扩张是否被及时纳入分母？
2. 73%的产能利用率与上半年GDP增长4.7%之间是否存在统计矛盾？如何解释「经济正增长」与「产能大量闲置」并存的现象？
3. 在推动「供给侧结构性改革2.0」的背景下，统计部门是否应建立分行业的产能预警指标体系？如何区分「周期性产能过剩」与「体制性产能过剩」？

关键词：产能利用率、工业产能过剩、PPI、结构性失衡、行业分化
来源：国家统计局二季度工业产能利用率数据公告 | 整理：经管讲堂